爱奇艺招股书曝光 估值或远不及预期

爱奇艺赴美国提交招股说明书：IPO临近，市场期待与挑战并存

随着北京时间2月28日的到来，爱奇艺正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了期待已久的招股说明书。这标志着爱奇艺漫长的IPO之路即将走到终点，但它能否凭借这一机会在美国资本市场讲述一个引人注目的故事呢？

爱奇艺一直被誉为“中国版Netflix”，并期望像Netflix一样受到资本市场的热烈欢迎。过去有评论认为，以Netflix为标杆的爱奇艺市值应在500亿至1000亿美元之间。据消息，爱奇艺希望通过首次公开募股（IPO）筹集15亿美元资金。这似乎预示着其预期市值难以达到百亿规模，与亿级市值相去甚远。

那么，为什么爱奇艺难以获得Netflix级别的估值呢？中国的网络视听市场与美国的Netflix市场有所不同。在中国市场，除了爱奇艺外，还有腾讯视频和优酷等强有力的竞争对手。从本次招股书披露的付费会员数和营收规模来看，爱奇艺尚未取得明显的竞争优势。随着网络视频行业内容成本的不断攀升，各大平台的竞争压力也在加大。以优酷的网综《这！就是街舞》为例，其制作成本已经高达1.5-3亿。而爱奇艺的内容成本也从2015年的37亿元增长至2017年的126亿元，但公司的账面现金却仅剩下7.3亿元。

爱奇艺自然清楚自己的竞争压力与软肋，并在招股书中坦诚承认了自己在市场上的竞争态势。尤其是在面对腾讯视频和优酷等竞争对手时，爱奇艺需要不断争夺用户、用户时间和广告客户。尽管爱奇艺凭借多部大热版权剧和自制内容在市场中占领先机，但在竞争对手的强力夹击下，其面临的挑战不容忽视。

值得一提的是，爱奇艺背后的百度也因其巨额内容支出而承受压力。这些支出也帮助爱奇艺成为国内文化娱乐领域的重要力量。在腾讯视频和优酷持续取得显著成绩的当下，爱奇艺面临的市场竞争愈发激烈。据报道，为了扩大市场份额和影响力，优酷和腾讯视频已经制定了亏损80亿元的预算。而爱奇艺的预算则为30亿元。这无疑让其在寻求独立上市之际面临更大的挑战。为了优化财报表现，爱奇艺可能会选择压缩内容投入。在保守战略与竞争对手的夹击之下，如何保持自己的平台特色和用户口碑将成为其面临的关键问题。稍有不慎，便可能让爱奇艺与“中国版Netflix”的定位渐行渐远。

爱奇艺即将迎来IPO的重要时刻，市场期待与挑战并存。在这个关键时刻，爱奇艺需要做出明智的决策以应对市场的挑战并赢得投资者的信任与支持。